Política monetaria cautelosa en medio de incertidumbre económica
La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) decidió mantener las tasas de interés sin cambios, ubicándolas en un rango de 4.25% a 4.5%, durante su reunión del 18 de junio de 2025. Esta decisión se tomó en un contexto económico marcado por una inflación persistente y señales de desaceleración en el crecimiento económico, lo que exige un enfoque prudente por parte del banco central. Además, la Fed anticipó que habrá menos recortes de tasas a lo largo del año, modificando sus perspectivas previas y dejando clara su voluntad de actuar con cautela ante la incertidumbre que aún rodea a la economía estadounidense.
El Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) concluyó su reunión de dos días sin realizar ajustes en los tipos de interés, reafirmando su postura de mantener la política monetaria estable mientras evalúan con detenimiento la evolución económica. La tasa se mantiene al nivel actual desde diciembre de 2024, luego de un ciclo de subidas con el objetivo de controlar la inflación. Pese a las presiones externas, incluso del expresidente Donald Trump, que exigió reducciones más rápidas y agresivas, la Fed ha optado por sostener su enfoque prudente para no comprometer la estabilidad macroeconómica.
Uno de los puntos más relevantes fue la actualización sobre los recortes de tasas. La Fed prevé ahora solo dos recortes para el cierre de 2025, un ajuste a la baja respecto a las estimaciones previas. Esta revisión responde a las condiciones actuales del mercado, con una inflación que no cede con la rapidez deseada y un crecimiento económico proyectado en un 1.4%, tres décimas menos que antes. Además, se espera un aumento en la tasa de desempleo hasta 4.5% para finales de año, lo que refleja el complejo equilibrio que enfrenta el banco central.
Jerome Powell, presidente de la Fed, destacó que la institución mantiene una fuerte preferencia por continuar con la pausa en los cambios de política monetaria mientras estudian el impacto inflacionario de factores como los aranceles comerciales vigentes. Powell enfatizó que la política monetaria debe ser prospectiva, anticipando condiciones futuras para responder con tiempo y evitar reacciones tardías. Esta postura refleja el nivel de incertidumbre sobre la evolución de precios y crecimiento en los próximos meses.
El llamado “dot plot”, que refleja las expectativas individuales de los miembros del FOMC, mostró una división entre quienes esperan dos recortes este año y quienes no prevén ninguno, ilustrando un debate interno sobre la mejor estrategia para equilibrar crecimiento y estabilidad de precios. Además, el comité eliminó recortes previstos para 2026 y 2027, indicando una visión más conservadora y con menos estímulos monetarios a largo plazo. La Fed mantiene la cautela en un momento delicado para la economía estadounidense, que sigue enfrentando la amenaza de una inflación persistente y un crecimiento desacelerado.
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