La inflación general en México cerró 2025 en 3.69 por ciento anual, su nivel más bajo desde 2020 y por debajo de lo previsto por el mercado, que anticipaba 3.8 por ciento. Esta cifra se mantiene dentro del rango de la meta de estabilidad de precios del Banco de México, de 3 por ciento más/menos un punto porcentual, lo que refleja una moderación de las presiones inflacionarias hacia el cierre del año.
De acuerdo con el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), en diciembre el incremento mensual de precios fue de 0.23 por ciento respecto a noviembre, la variación más baja para un último mes de año desde 2012. Aunque el dato general luce contenido, el índice subyacente —que excluye energía y alimentos frescos y marca la tendencia de mediano y largo plazo— se ubicó en 4.33 por ciento anual, aún por encima del objetivo de Banxico y como su nivel más alto desde 2023, cuando fue de 5.09 por ciento.
Dentro de la inflación subyacente, tres rubros superaron con holgura el 5 por ciento anual: educación (5.82 por ciento), alimentos, bebidas y tabaco (5.22 por ciento), y otros servicios (5.11 por ciento), donde se agrupan loncherías, fondas, taquerías, restaurantes, servicios de telefonía móvil, mantenimiento de automóvil, consulta médica y paquetes turísticos, entre otros. Estos segmentos, especialmente los vinculados a alimentos dentro y fuera del hogar, continúan mostrando resistencia a bajar, convirtiéndose en el principal foco de presión al interior del componente subyacente.
En contraste, el índice no subyacente —que integra productos agropecuarios y energéticos— se desaceleró a 1.61 por ciento anual en diciembre, desde 1.73 por ciento en noviembre, su mejor registro desde 2020. La caída de 5.62 por ciento anual en los precios de frutas y verduras, favorecida por un año sin episodios severos de sequía, fue clave para contener la inflación general. De esta manera, la trayectoria de 2025 estuvo marcada por la baja en precios agropecuarios volátiles, mientras que mercancías alimenticias procesadas y servicios asociados a la alimentación se mantuvieron elevados.
Con este panorama, analistas consideran que aún existe margen para nuevos recortes en la tasa de interés de referencia, actualmente en 7 por ciento, aunque advierten que el comportamiento de la inflación subyacente será determinante para la velocidad de esos ajustes. En paralelo, el Índice Nacional de Precios Productor (INPP) total, que mide los precios de bienes y servicios de producción nacional, aumentó 0.47 por ciento mensual y 2.06 por ciento anual en diciembre, muy por debajo del 7.45 por ciento anual observado un año antes. Los precios de mercancías y servicios de uso intermedio subieron 0.48 por ciento mensual y 1.41 por ciento anual, mientras que los de mercancías y servicios finales aumentaron 0.46 por ciento mensual y 2.33 por ciento anual, lo que sugiere menores presiones de costos en la cadena productiva rumbo a 2026.
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