Warner Bros Discovery rechazó la oferta mejorada de Paramount y decidió mantener su apuesta estratégica por una fusión con Netflix, consolidando así su preferencia por el gigante del streaming frente a una operación altamente apalancada.
Warner se inclina por Netflix
El consejo de Warner Bros Discovery tomó una decisión unánime para rechazar la propuesta hostil de compra presentada por Paramount, valorada en 108.400 millones de dólares. La empresa considera que esta operación supone un riesgo excesivo por el elevado nivel de endeudamiento que implicaría para el grupo resultante.
En cambio, Warner reafirma su apoyo a la oferta de Netflix, que asciende a 82.700 millones de dólares y deja fuera ciertos activos y canales considerados no estratégicos. Con esta decisión, la compañía deja claro que su prioridad es reforzar su posición en el mercado del streaming a través de un socio con mayor solidez financiera.
Paramount, deuda récord y riesgo crediticio
La propuesta mejorada de Paramount contemplaba una estructura de financiación con 54.000 millones de dólares en deuda y 40.000 millones en acciones garantizadas personalmente por Larry Ellison. De haberse concretado, se habría convertido en la mayor compra apalancada de la historia, cargando a Warner con 87.000 millones de dólares de deuda.
Además del tamaño de la operación, Warner advirtió que este esquema habría debilitado aún más la calificación crediticia de Paramount, que ya se encuentra en niveles considerados “basura”. La oferta de Paramount valoraba cada acción en 30 dólares, pero no logró convencer al consejo por el alto riesgo financiero asociado.
Netflix, el socio preferido
Frente a ese panorama, la oferta de Netflix, que propone 27,75 dólares por acción en efectivo y acciones, se percibe como más sostenible y alineada con los intereses de los accionistas de Warner. Netflix cuenta con un valor de mercado de unos 400.000 millones de dólares y una calificación crediticia de grado de inversión, factores que pesan a favor de un acuerdo estable.
La decisión de Warner refuerza la idea de que el futuro del entretenimiento pasa por alianzas entre grandes plataformas de streaming con músculo financiero, más que por operaciones apalancadas al límite. El movimiento también envía un mensaje al mercado: la prioridad es el crecimiento en contenidos y suscriptores, evitando cargas de deuda que puedan comprometer la competitividad a largo plazo.
Deja una respuesta